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El Banco de España prevé el comienzo de la mejora económica a finales de 2011

Autor: Alicia Serralta de Colsa31/03/2010

"No habrá recuperación hasta que se vuelva a crear empleo", esto es algo en lo que la mayoría de expertos están de acuerdo, pero ¿cuando será eso? Aquí es donde empieza el debate. El Presidete del Gobierno, Jose Luis Rodriguez Zapatero dijo hace un par de meses que "volveremos a crear empleo neto a finales de 2010". Pero las estimaciones del Banco de España, publicadas ayer, son mucho menos optimistas: "cabe esperar el retorno a tasas positivas de generación de empleo en los trimestres finales del próximo año".

El Banco de España se acerca a los pronósticos de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional o la Comisión Europea, creyendo que la recuperación será más débil de lo que pronostica el Gobierno español. Hace un par de semanas se advirtió desde Bruselas que esta hipótesis era demasiado optimista y que se ponía en riesgo el objetivo de rebajar el déficit del 11,2%, cierre del ejercicio pasado, al 3% del PIB para 2013.

En lo que se refiere al mercado laboral, el pronóstico oficial es más acusado puesto que el Gobierno cree que las tasas interanuales de empleo dejarán de ser negativas en otoño, y que la tasa de paro alcanzará su pico más alto (19%) este año, para descender en 2011. En cambio, el Banco de España cree que los números rojos continuarán hasta tercer trimestre de 2011, donde la tasa de paro aumentará más aún hasta rondar el 20%.

Con estos datos, mayor tasa de paro y crecimiento muy débil, podemos imaginar que las prestaciones por desempleo aumentará, por lo que el Banco de España aumentará su déficit, lo cual tampoco coincide con las previsiones del Gobierno. Según Miguel Ángel Fernández Ordóñez, el ajuste del saldo público será mucho más lento de lo anticipado por Economía en el Plan de Estabilidad remitido a Bruselas.

Pese a comprobar los "riesgos de desviaciones al alza en el gasto y el déficit públicos", el Banco de España incluye en sus previsiones el plan de ajuste fiscal promovido por el Gobierno.

"La consolidación presupuestaria es imprescindible", declara el Banco de España, "pero puede ocurrir que tenga efectos contractivos a corto plazo". Este organismo basa las divergecias en el impacto de la reducción en la inversión pública "en términos nominales (sin descontar inflación), se reducirá alrededor del 15%, tanto en 2010 como en 2011, que contrasta con el crecimiento del 10,5% observado en 2009".

El Banco de España indica que el incremento en el IVA tendrá "un impacto limitado en el poder adquisitivo de las familias". Tampoco adelanta un impacto sensible en la inflación, que se encuentra en tasas medias del 1% para este y el próximo año. Aquí el Banco de España celebra el acuerdo de moderación salarial firmado por sindicatos y patronal afirmando que es "mucho más coherente con la intensidad de la recesión".

Por el contrario, las cifras sobre las exportaciones y el consumo de las familias crecerán más de lo esperado por el Gobierno según el Banco de España. Aunque, siempre prudente, afirma: "la reanimación del consumo privado es uno de los elementos de estas previsiones con mayor grado de incertidumbre", avisa el Banco de España.

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